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20 juin 2023
Le groupe immobilier suédois SBB fait craindre pour la stabilité financière du pays
Le groupe immobilier SBB en Suède est confronté à une crise financière qui suscite des préoccupations quant à la stabilité du pays. Créée en 2016, l'entreprise est devenue l'une des plus grandes compagnies immobilières de Suède après avoir acquis de nombreux bâtiments abritant des services publics. Actuellement endetté à plus de 50%, le groupe se trouve au bord de la faillite.
Cette situation inquiète les municipalités suédoises qui craignent de voir leurs écoles, maisons de retraite, logements sociaux, mairies et commissariats être rachetés par des sociétés étrangères. Il y a également une dimension sécuritaire, avec la crainte que des investisseurs ayant des liens avec l'État russe acquièrent ces propriétés.
L'histoire de SBB commence lorsque son fondateur, Ilija Batljan, ancien maire social-démocrate, crée la compagnie en proposant d'acheter des bâtiments publics aux municipalités pour les leur relouer à long terme. Les communes suédoises, confrontées à des difficultés financières croissantes, sont séduites par cette offre malgré les avertissements sur les surcoûts à long terme.
SBB profite des taux d'intérêt bas pour s'endetter massivement sur le marché obligataire et son portefeuille immobilier voit sa valeur augmenter considérablement. Cependant, l'endettement élevé et la surévaluation des biens conduisent le groupe au bord de l'effondrement, d'autant plus avec la remontée des taux d'intérêt liée à la crise en Ukraine.
En 2022, SBB procède à des désinvestissements, mais cela ne suffit pas à résoudre la crise. Les pertes pour le premier trimestre 2023 atteignent 4 milliards de couronnes et l'agence de notation S&P dégrade la note de l'entreprise. Les capacités de refinancement sont quasiment inexistantes pour SBB et d'autres sociétés immobilières suédoises qui doivent renouveler une dette de plus de 440 milliards de couronnes.
La faillite de SBB aurait des conséquences graves pour le secteur financier et le marché des capitaux en Suède, car les sociétés immobilières suédoises seraient perçues comme peu fiables sur le plan international. Les partis politiques réclament une action de l'État pour éviter que les biens publics ne tombent entre les mains d'investisseurs étrangers.
Bien qu'il soit encore trop tôt pour comparer cette crise à celle des années 1990 en Suède, les conséquences pourraient être importantes. Les banques suédoises sont moins exposées, mais la pression sur le pays et sa monnaie, la couronne, pourrait augmenter en cas de défaillance de SBB.
Source : Le Monde / Reproduction interdite