Cette situation s’explique par un profond changement de cycle. Lancés dans un contexte économique plus favorable, ces immeubles ont été rattrapés par la généralisation du télétravail et l’évolution des attentes des entreprises, désormais très sélectives sur les localisations. Les secteurs les moins bien desservis ou moins centraux sont délaissés, même lorsque les bâtiments sont récents et performants. Aujourd’hui, plus d’un tiers de l’offre immédiate est considérée comme obsolète, et une part significative de cette obsolescence concerne des immeubles pourtant neufs, mais situés dans des zones devenues peu attractives.

 

Le croissant ouest apparaît particulièrement exposé, avec des taux de vacance nettement supérieurs à la moyenne régionale. Si la production de nouveaux bureaux diminue depuis plusieurs années, le stock reste élevé. Après un pic en 2021, les surfaces en chantier sont revenues à un niveau comparable à celui de 2016, mais la surproduction persiste.

 

Les nouvelles constructions se concentrent désormais davantage à Paris, qui capte près de la moitié des chantiers en cours. Toutefois, même dans les quartiers les plus recherchés de la capitale, la vacance progresse et pourrait encore augmenter d’ici 2026 sous l’effet des livraisons à venir.