Avec près de 164 milliards d’euros de dette en 2024 et des prêts majoritairement accordés par la Caisse des dépôts sur des durées très longues (40 ans en moyenne), la baisse du livret A est immédiatement favorable au secteur. « Cette nouvelle baisse est la bienvenue. Elle va contribuer à alléger un peu plus le poids de la dette des organismes HLM, dans un contexte de crise du logement », souligne Christophe Bellego, directeur des études économiques et financières de l’USH.

 

Après une envolée du taux entre 2020 et 2023, qui avait multiplié par six la charge de la dette des bailleurs sociaux, la décrue engagée depuis 2024 commence déjà à produire ses effets. La baisse progressive du livret A a permis 1,5 milliard d’euros de charges en moins, et la nouvelle diminution à 1,5 % devrait générer 320 millions d’euros d’économies supplémentaires, visibles dans les comptes à partir de 2027.

 

Ce soulagement financier intervient alors que près de 3 millions de ménages attendent un logement social. Le gouvernement vise désormais 125 000 logements sociaux par an dès 2026, dans le cadre du plan de relance du logement.

 

Autre signal positif : la réduction de loyer de solidarité (RLS), qui ponctionne les bailleurs depuis 2018, continue d’être allégée. Fixée à 900 millions d’euros en 2026, contre 1,3 milliard à son lancement, elle libère des capacités d’investissement. En 2025, ces ajustements budgétaires ont contribué à une hausse de près de 20 % des agréments de logements sociaux, retrouvant un niveau proche de l’avant-Covid.