Ce secteur, qui représentait plus d’un quart du PIB, s’est enfoncé dans la crise depuis 2021, après l’effondrement du géant Evergrande, suivi par de nombreux autres promoteurs. Malgré quelques tentatives de restructuration, les ventes immobilières continuent de reculer fortement et les prix ont parfois chuté de plus de 30 % en un an. Les perspectives restent négatives, avec une nouvelle baisse attendue dans les années à venir.

 

Cette situation pèse lourdement sur les ménages, dont une grande partie du patrimoine repose sur l’immobilier. La dévalorisation des biens réduit leur richesse, certains se retrouvant même avec des logements valant moins que leur crédit. Cette perte de confiance entraîne une baisse de la consommation et un repli vers l’épargne, freinant davantage la croissance.

 

Les collectivités locales sont également touchées, leurs finances dépendant en partie de la vente de terrains. Certaines rencontrent aujourd’hui des difficultés budgétaires, allant jusqu’à retarder le paiement des salaires.

 

Face à cette crise, les autorités chinoises privilégient des ajustements progressifs plutôt qu’un plan massif de relance. Elles soutiennent certains promoteurs, assouplissent les conditions de crédit et encouragent la rénovation urbaine, tout en évitant une intervention trop brutale. En parallèle, l’information sur l’état du marché est de plus en plus encadrée.

 

Sans redressement du secteur immobilier, la Chine pourrait peiner à relancer sa demande intérieure et à atteindre ses objectifs de croissance, malgré ses investissements dans les industries technologiques.