La crise de l’immobilier de bureaux a profondément transformé le marché. Les performances varient désormais fortement selon les stratégies adoptées : en 2025, les SCPI diversifiées ont enregistré une performance globale de 6,3 %, tandis que celles principalement exposées aux bureaux ont affiché une performance négative de -0,3 %. La hausse des taux d’intérêt, la correction des prix immobiliers et la généralisation du télétravail ont fragilisé certains actifs, notamment les immeubles de bureaux moins bien situés ou moins adaptés aux nouveaux usages.

 

Cette évolution impose aux investisseurs d’être plus attentifs à la composition du patrimoine détenu. Les SCPI investies dans des secteurs comme la santé, la logistique, les commerces ou sur plusieurs marchés européens apparaissent aujourd’hui mieux armées pour limiter les risques. À l’inverse, un rendement élevé peut masquer une perte de valeur : une SCPI distribuant 6 % de revenus mais dont la valeur de part recule de 10 % peut au final générer une performance négative pour l’épargnant.

 

La question de la liquidité constitue également un enjeu majeur. Une part de SCPI ne se revend pas aussi facilement qu’un placement financier classique. Au 31 décembre 2025, les parts en attente de retrait représentaient environ 2,8 milliards d’euros, soit 3,1 % de la capitalisation totale du marché. Les difficultés concernent principalement un nombre limité de véhicules : près des trois quarts des montants bloqués étaient concentrés sur 15 SCPI, majoritairement exposées aux bureaux.

 

Malgré ces incertitudes, les SCPI conservent des atouts. Certaines sociétés de gestion récemment lancées profitent de la baisse des prix immobiliers pour acquérir des actifs dans de meilleures conditions, tandis que certaines SCPI historiques disposant d’un patrimoine de qualité résistent mieux à la crise.