Cette évolution s’explique notamment par le renchérissement du pétrole, qui ravive les tensions inflationnistes, les besoins de financement croissants des États et des entreprises, ainsi que le resserrement des politiques monétaires. En zone euro, les marchés devront absorber près de 1 000 milliards d’euros de dette souveraine en 2026.

 

La remontée des taux pénalise les obligations déjà émises, dont la valeur diminue face aux nouvelles émissions plus rémunératrices. L’indice Bloomberg Euro Aggregate Bond Index affiche ainsi un recul de 2,1 % depuis le début de l’année. À l’inverse, ce nouvel environnement crée des opportunités pour les investisseurs qui se positionnent aujourd’hui, notamment via les fonds obligataires à échéance, qui permettent de viser des rendements attractifs sur plusieurs années. Les fonds en euros pourraient également bénéficier de cette évolution, les assureurs étant incités à proposer des bonus sur les nouveaux versements pour attirer l’épargne.

 

Les marchés actions résistent pour l’instant à cette hausse des taux. Depuis le début de l’année, le S&P 500 progresse de 12,5 %, l’Euro Stoxx 50 de 6,5 % et le Nikkei 225 de 28 %. Toutefois, l’augmentation des coûts de financement pourrait peser sur les marges des entreprises et réduire l’attrait des actions face aux placements obligataires. Les investissements dans l’intelligence artificielle contribuent actuellement à soutenir les marchés.

 

Enfin, l’or conserve son attrait malgré la remontée des taux, qui lui est habituellement défavorable. Son cours s’est maintenu autour de 4 000 euros l’once durant l’été, porté par son statut de valeur refuge dans un contexte économique et géopolitique incertain, ainsi que par les achats des banques centrales, notamment dans les pays émergents.